租金上涨加速户外兼并

　　在美国，当前监管环境的变化以及过去几年里经济的不景气催生了户外市场的并购与整合。无论在美国还是其他主要的户外市场，物业租金节节攀升，渐至历史新高，很多以前还供得起的地产现在却是“资”不抵租，结果，户外的兼并日趋加速。某些情况下，多数媒体运营商之所以贱卖自己的媒体资产，是因为还想租金会回落到2007年的水平。当然，不是每家都在出售自己的资产，或者，直接连公司都给卖掉。但是，媒体资产的大甩卖是市场并购加速的唯一原因，同时，也有不少人希望将新科技与新方法，包括数字标牌，投入实际的应用，虽然市场进入门槛已是前所未有的高，他们还是愿意花大价钱进入户外领域。因为资本雄厚、愿出高价的新“玩家”的进入，户外并购乃是必然。眼下，他们出手不凡，期翼用一场数字化德演奏来弥补他们在这个行业里头先天性的不足。

　　善整合者将脱颖而出

　　那些拥有可数字化媒体资产的公司，无疑将在这一轮兼并的浪潮中脱颖而出，由于旗下户外媒体从传统静态到数字化的转变，其资产将实现1.7到2.7倍的增值。此外，随着总体经济的好转，那些雄踞在重点市场的公司将获利颇丰，远胜于二三线市场上那些目前看起来风光无限的同行。然而，在当前经济环境下，在户外公司眼中阻碍其兼并的因素亦有不少，如管理机构的干涉、法令的调整、新技术的发展以及智能手机创新所带来的冲击等等。另外，还有一点需要特别指出的就是，那些整合有效、有力的公司更能在兼并中拔得头筹，因为各样的小公司加起来并不等于一个成功的大公司，整合必须以一种精明和创新的方式来进行，以实现人力和科技资本最为有效的使用。

    运筹帷幄，方能决胜千里

    户外欲并购成功，一个经过深思熟虑的战略性收购策略就必不可少。有能力买下其他公司，并不代表你就能整合这些公司，成为户外市场上更为强大的竞争者。一个成功的并购战略往往基于系列战略性资产的有效组合，如此组合能够提高效率、增加销售、降低成本，让企业在特定市场上具有一定的影响力，在这样的情况下，企业有机增长所得将远远大于其并购所支。一个号的并购战略一般具有有机增长的元素，通过吸收、利用被并购者多年来的工作投入，并购企业能够一开始就处在一个比老运营商更好的位置上，快速适应新的环境。比如美国Fuel户外扩张之初，其并购战略就是锁定美国市场的前15强，从中寻找可购买的战略性公司或运营商，站稳这些市场的脚跟，在每个市场都拥有足够的媒体数量，成为一个全国性的主要户外品牌。Fuel的战略包含了基础设施的收购，对这些设施的有机开发让公司业务得以快速开展，减少了初期投资。

    其一旦在某一市场站稳了脚跟，我们就能从一个更为有利的位置来开展运营工作，紧随当地法令的变更，使公司的长期目标与该市场相符合。通过兼并战略，三年就能取得本来要7到10年才能取得的成就。

    欲保证户外生意的可持续性增长，我们要把战略性收购与资源的有机开发微妙地结合起来，对不动产的投资是实现生意快速有机增长的有效方法。

    影响兼并效果的几大问题

    在执行兼并策略的时候，最大挑战就是资产定价过高、不切实际的期望以及资产监管方面的问题。通过创办合资企业、根据资产的表现与增长来分多年付款，以及与被兼并方在“问题”资产上达成对赌协议，让我们所支与其预期相当，这样，我们一一对问题进行解决。我们相信，这些办法也是成功兼并所必需的一些解决方案。

    同时，科技对户外的兼并影响甚大，特别是在数字领域，新方法能够创造新的收益来源。话虽如此，我们对科技究竟会怎样影响整个户外行业，还是知之甚少。

    和谐、全面的兼并让1+1＞2

    当下，中国大规模的兼并也已经拉开序幕。对于这些大规模的户外兼并，由于资产不和谐的合并，其价值相应会失色不少，这对一个好的销售战略来说，极为不利。结果，一系列资产的“大杂烩”还不如单个资产有意义。在大规模的户外兼并交易里面，有时过于强调交易的规模，而忽视了销售和关系的建立。户外大规模的兼并交易应该考虑到一系列纵向的因素，既有地产方面的关系的建立，又有销售和营销方面的拓展等等。