今年以来，国内疫情多发散发、各地方政府预算持续收紧，经济运行存在较大压力，上半年国内GDP增速仅有2.5%；在此背景下，中国商用显示市场也面临极大的增长压力，根据DISCIEN（迪显）统计，上半年多个商用显示产品销售额呈负增长，如教育平板、液晶拼接、广告机都出现20%以上的负增长，而反观LED小间距仍处于产品增长期，上半年销额近78亿元，同比增长10.2%，位居商显市场首位。

图一：22H1中国大陆商显分产品市场规模变化-销额

Data source: DISCIEN，Unit：亿元

整体规模：销额近78亿，同比虽增长10.2%，但其增速明显放缓

根据DISCIEN（迪显）《中国LED小间距市场研究报告》统计，2022年上半年中国LED小间距销额为78亿元，同比增长10.2%，相较于去年增速有所放缓，主要原因为：

1. 上半年各地疫情反复，政府部分资金投入到疫情防控类建设，采购预算收紧，部分项目建设取消或延后，整体行业线需求放缓；

2. 销售模式分层，渠道应用下沉；近年来各大品牌针对于经销渠道大力布局，如利亚德、海大宇、BOE晶芯都在加速拓展经销渠道市场，上半年经销渠道出货占比已超过行业线，同时其主要为模组类产品出货，量高价低，对于整体销售额拉力不明显。

图二：22H1 中国大陆LED小间距市场-销额

Data source: DISCIEN，Unit：亿元

品牌：集中度提高，品牌效应凸显

上半年TOP3品牌为利亚德、洲明及海康，合计份额49.5%，同比增长近2个百分点，品牌集中度提高，主要原因为：1.疫情影响下头部品牌具有更稳定的供应链以及现金流；2.头部品牌均布局双品牌策略，主品牌对接行业线，子品牌主力拓展经销渠道市场，对行业用户实现完整的分层覆盖，Others品牌受到冲击，份额下降明显。

图三：22H1 中国大陆LED小间距市场销额-品牌%

Data source: DISCIEN

间距：应用下沉，经销渠道助力P1.8-2.5间距段成长

分间距段看，目前以P1.8为主的间距段位居销额市场首位，占比接近30%，主要为渠道市场出货的拉动，其次为P1.2为主的间距段占比27%；随着当前价格及成本的不断下移，P1.0及以下间距段占比逐渐提升，已突破8%，主要以政府下的指挥调度及会议应用为主。

图四：22H1 中国大陆LED小间距市场销额-间距%

Data source: DISCIEN

封装技术：COB占比持平，但其间距微缩化进程更快

分技术看，LED小间距市场依然以SMD为主，销额占比超9成，COB份额同比基本持平，主要由于COB产品以行业端项目为主，而上半年行业端项目需求增长不明显，未拉动COB市场增长；

但分间距段来看，COB间距微缩化进程更快，其主要以P1.6及以下出货为主，在其内部占比已近16%，明显高于整体市场占比，未来随着间距不断收窄， COB产品优势也将持续凸显。

图五：22H1 中国大陆LED小间距市场销额-封装技术&间距段%

Data source: DISCIEN

细分行业：集中度下降，细分行业应用拓展加快

分行业看，TOP3行业为政府部门、公检法、各级政府，合计份额46.4%，同比下降2个百分点；随着各品牌在经销渠道市场的布局及出货的增加，也助力了政府以外细分行业的增长如交通、能源、医疗等行业份额均表现出增长，行业也逐渐往多元化、细分化方向发展。

图六：22H1 中国大陆LED小间距市场销额-行业%

Data source: DISCIEN

预测：DISCIEN（迪显）预计2022年中国LED小间距市场销额将达200亿元；未来四年复合增长率在15%左右

图七：22H1 中国大陆LED小间距市场销额-预测

Data source: DISCIEN，Unit：亿元

总结增长驱动力主要表现在以下四点：

1.政策驱动：随着“十四五”项目规划陆续落地，细分行业应用潜力显现，如应急中心、“东数西算”下的数据中心、轨道交通等，对大屏的需求将持续增加；

2.新产品&新场景驱动：如xR虚拟拍摄、Micro & MINI LED及LED一体机的不断渗透，也将持续激发市场活力；

3.对其他显示产品的替代驱动：随着价格成本的下降，LED小间距对其它产品的替代需求将持续释放，尤其是在指挥中心及会议场景，如DLP拼接、液晶拼接、会议投影、大尺寸TV&单屏及LED大间距等产品的替代需求；

4.自身更新需求拉动：按5-8年的更新换代周期计算，未来四年LED小间距将主力更新2016-2021年间安装的产品，而2016-2021年正值LED小间距的高速成长期，更新量较前几年将明显增长。