3月30日晚间，根据上交所官网显示，云南北方奥雷德光电科技股份有限公司（以下简称“奥雷德”）的科创板上市申请获得受理，公司正式向科创板发起冲击。

奥雷德科创板上市申请日前获得受理。奥雷德是一家主营OLED微型显示器研发、设计、生产、销售的高新技术企业，实现了进口替代，公司拟募资5.05亿元。

01掌握核心技术

招股书介绍，相比于其他显示技术，OLED微型显示器具有电压低、亮度高、分辨率高、功耗低、全数字显示及耐低温的特点，可广泛应用于近眼显示系统，具体包括瞄准观察系统、头盔系统、模拟训练系统等军用领域和医疗器械、工业检测、消费电子等民用领域。2017年-2019年，公司主要产品涵盖SVGA、SXGA等分辨率和彩色、白光及高亮绿光等多种型号，产品最终应用遍及国内及欧美等多个国家和地区。

招股书介绍，OLED微型显示器是指尺寸小于1英寸的显示器，为OLED显示器的细分类别。公司在OLED微型显示器领域系全球少数能够自主掌握核心技术和生产工艺的企业之一。公司核心技术如阳极像素点制作、有机发光材料镀膜、薄膜密封等，构成了公司核心竞争力。

奥雷德成立于2007年，2010年实现产品批量生产和销售，成功打破美国在OLED微型显示器领域的垄断，是全球第二家、中国第一家能够批量生产和销售OLED微型显示器的企业，实现了进口替代。

奥雷德的生产工艺、技术成果及产品陆续通过了中国兵器科学研究院、军方客户、云南省科技厅及中科合创的鉴定和评价，成果水平总体达到国内领先、国际先进水平，并在功耗和数字化技术方面达到国际领先水平。

奥雷德表示，完全掌握了硅基OLED微型显示器设计、制造和生产的核心技术。2017年-2019年，公司研发投入营收占比分别为16.74%、13.32%、18.55%。截至2019年底，公司拥有36项专利。其中，发明专利13项，实用新型专利21项，国防专利2项，参与起草了兵器行业标准2项，承接了国家及地方重大科研项目8项，获得了工信部首批专精特新“小巨人”企业认定。截至2019年底，公司技术研发人员39人，占公司合同制员工总数的30.47%。其中，核心技术人员8名，于公司设立初期即加入公司，服务时间均超过10年。

02向民用领域拓展

公司表示，OLED微显示行业处于早期发展阶段，军用领域是相关产品早期发展阶段的切入点，公司产品最终应用主要包括瞄准观察系统、头盔系统和模拟训练系统，是国防现代化、信息化建设的重要组成部分。

根据研究报告，2018年-2024年，军事用途仍将成为微型显示器市场规模增长最迅速的领域，年均复合增长率达到37.42%，预计2024年将实现5.47亿美元的市场规模。

奥雷德的主要竞争对手为全球范围具有OLED微型显示器自主研制能力的企业，主要包括以eMagin为代表的专业市场参与者、以SONY为代表的消费领域等其他市场参与者。2017年-2019年，公司主营业务综合毛利率分别为49.50%、53.63%和57.71%，保持稳定增长。相比eMagin公司，奥雷德的毛利率较高。

奥雷德表示，除了军用等专业市场，公司在积极拓展医疗器械、工业检测等民用领域应用。2017年奥雷德以技术出资与京东方等成立昆京公司，探索AR/VR等消费电子市场；与合作方B开展产品研发合作，为其消费电子用OLED微型显示器、720P和2K×2K的OLED微型显示器提供技术支持。招股书显示，2019年度昆京公司亏损2504.37万元。

奥雷德于2015年挂牌新三板。此次冲刺科创板，公司选择第一套上市标准。公司拟募集5.5亿元，投入OLED微型显示器扩能生产线建设项目。2017年-2019年，公司营收规模分别为1.03亿元、1.17亿元、1.35亿元，归母净利润分别为2672.97万元、1.03亿元、2882.63万元，扣非归母净利润分别为1020.38万元、2176.80万元、2353.43万元。

03兵器集团为实控人

招股书显示，公司股权较分散，不存在持有50%股份以上的股东，任一股东持有的股份所享有的表决权均不足以对股东大会决议产生重大影响。因此，公司无控股股东。

截至招股书签署日，兵器集团通过昆明物理研究所、北方红外、中兵投资、西安电子工程研究所、中国北方车辆研究所、西安现代控制技术研究所、西安近代化学研究所合计持有公司19348万股股份，持股比例为65.06%，为公司实际控制人。

除兵器集团控制的股东外，持有公司5%以上股份的股东为云南省投、上海索酷、云冶集团。

值得注意的是，公司客户和供应商集中度较高。2017年-2019年，公司对前五大客户销售收入合计占当期主营业务收入的比例分别为57.60%、68.37%、70.80%，集中度相对较高。

公司向前五大原材料供应商的采购金额合计占原材料采购金额比例分别为72.74%、64.91%和56%，采购集中度较高。奥雷德表示，上游原材料主要系硅片、有机发光材料等，属于半导体产业链上游，具有技术密集型特点，供应商集中程度较高，可供选择较少。

奥雷德提示，2017年-2019年，公司主营业务收入中境外收入占比分别58.13%、52.74%和43.08%，占比较高。产品出口受上述国家和地区监管政策、贸易政策等因素的影响较大。

对于疫情的影响，奥雷德表示，如果疫情影响延续或恶化，不排除相关部门采取新一轮限产措施，导致公司的生产计划、订单交付等存在无法按时完成的风险。此外，疫情可能影响下游境内外客户生产销售计划、上游供应商的供货及时性，进而对公司生产经营和业绩产生不利影响。