面板大解析：LCD供过于求 OLED加速渗透；韩国、台湾、中国是目前全球三大主要面板生产基地，特别是中国，自 2011 年以来，以京东方为代表的面板企业不断扩大投资。中国也从没有面板企业到 2016 年迅速成长至 9 家的数量，而市占率也自 2011 年刚起步，迅速提升至 2017 年的 46%。

反观曾经是面板的生产大国之一的日本，过去六年以来，面板企业数量从巅峰时期的 9 家，衰退到目前的 2 家，且夏普被鸿海收购，JDI 则受到债务及业绩的压力，面临破产危机。

(资料来源: 华兴源创招股说明书)

OLED 地位渐增

根据 IHS 资料显示，2017 年全球 OLED 出货量达到 4.64 亿片，年增 12%，产值达 252 亿美元，年增 63.6%。而 2017 年全球显示面板出货量为 38.27 亿片，年增 4.9%，产值 1272 亿美元，年增 21.2%。

从数据可看出，OLED 出货成长远超过产业平均，并且占面板出货比重逐年提升，2017 年已达 12%。根据 IHS 预估，2020 年 OLED 出货量可望达到 9.22 亿片，产值约 421 亿美元，占面板出货量约 23%。

(资料来源: 华兴源创招股说明书)

OLED 面板目前主要用于小尺寸消费性电子产品，其中，软性 OLED 是未来小尺寸消费性电子的趋势。渗透率能否快速提升取决于产品价格能否有效下降。

目前小尺寸 OLED 成本价格已降至约当 LCD 的水准，因此随着手机全萤幕及曲面萤幕需求的增加，智慧手机对软性 AMOLED 面板的需求也不断增长，且当下主流智慧手机旗舰机种也陆续采用 AMOLED 萤幕，以形成差异化来抢夺市占率。

根据 IHS 的数据显示，2018 年软性 AMOLED 的出货量达 1.576 亿片，预计 2022 年可升至 4.2 亿片，占 OLED 萤幕比重达 55%，年复合成长率为 22%。

(资料来源: 华兴源创招股说明书)

目前中国生产 OLED 面板的企业主要有京东方、天马、华星光电、柔宇等，已建成或规划中的 OLED 生产共 18 条，年产能 800.4 万片，预估中国中、小尺寸 AMOLED 产能比重将从 2018 年的 16% 提升至 2021 年的 37%。

表: 钜亨网汇整制表

大尺寸 LCD 面板长期供给过剩

大尺寸面板方面，数据显示 2018 年～2021 年，全球大尺寸 TFT-LCD 面板产能将增加 7770 万平方公尺，产能提升 31%，但 2021 年市场需求预估则约在 4900 万平方公尺。

供过于求的比例将从 2018 年的 12% 上升至 2021 年的 23%，而未来大尺寸 LCD 产品的发展趋势主要在提升解析度，朝向更高画质的方向发展。

(资料来源: 华兴源创招股說明书)

综合来看，面板技术发展趋势，小尺寸领域 OLED 市占率会逐步提升，其中，以软性 OLED 是未来 3～5 年内的主流。至于更长期的发展则要看 Micro LED 能不能在技术及成本上有更进一步的突破而定。

另外一方面，大尺寸面板主要朝向更大尺寸、超高画质技术迈进。现今 LCD 的增长主要来源在于，消费者对面板大尺寸化及显示性能提升的需求，及新兴领域对面板的需求。