公司未来有望在第一大股东和君商学的体系下，承担教育资源整合、创新人才与项目孵化的核心任务。

未来随着恒峰信息的产品深化以及业务区域拓展，市场地位将稳固上升；软件产品销售大幅增长将带动其完成业绩承诺。（1）智慧课堂等软件产品的推进，有望使公司软件产品收入复合增速超过30%。（2）新拓展8个省份，潜在市场空间接近500亿元。

信息交互业务拥有技术优势，随着与恒峰信息融合将获得更多的销售机会；公司的市场地位稳定且拥有军工资质，精密制造业务已逐步企稳回升。预计未来3年营业收入复合增速达到10%；净利润复合增速达到15%~25%。

我们与市场的最大不同？目前市场的主要关注点包括：（1）和君集团对汇冠股份的战略安排；（2）教育信息化企业的区域市场拓展逻辑是否难以实现；（3）恒峰信息的收入目前主要来源于系统集成，其本身的产品化能力是否较差。针对以上问题我们的回答如下：

和君集团希望与汇冠股份联手打造“斯坦福+硅谷”模式，整合优质教育信息化系统集成商、教育内容提供商等。

区域市场拓展的关键在于软件产品能力、代理商网络建设与品牌效应，目前恒峰信息在这些方面的布局都在稳步推进。

恒峰信息的产品逻辑是逐步细化应用场景、最终解决个性化教学与学习的问题。公司在智慧课堂、个性化学习等领域有着充分的技术和产品储备，今明两年的软件销售额有望大幅增长。

潜在催化剂：业绩兑现；整合或联盟更多优质教育资源。

盈利预测与估值

预计公司2016~2018年EPS分别为0.48/0.90/1.07元，CAGR为49.15%。我们采取分部估值法：（1）考虑到公司信息交互与教育IT业务的强烈协同性，给予这部分业务2017年预期P/E55倍；（2）给予精密制造业务2017年预期P/E35倍。

风险

信息交互与精密制造业务大幅下滑；教育IT区域拓展受阻；外延拓展不及预期。