越来越清晰的是，LED产业正在悄然发生深刻的转变，第一阶段的粗放竞争逐渐向第二阶段资本、技术的竞争，主要表现在产业集中度越来越高，中低水平企业逐渐退出市场，大企业逐渐开始主导市场。我们通过分析2014年企业并购数据来窥探2015年行业资本流动现象和趋势。

与LED芯片行业不同，我国大陆LED封装、LED照明以及 LED显示屏行业公司数量众多，行业集中度偏低，市场竞争激烈。2014年我国LED行业HHI指数中，除芯片行业超过1500以外，封装、照明和显示屏HHI指数均在1000以下。根据美国司法部对HHI指数的界定，HHI指数超过1500已经属于寡头垄断范畴，而HHI低于1000则属于竞争范畴。由此可见，我国LED封装、照明和显示屏行业各企业市场份额占比依然较低，有能力对行业产生重大影响的龙头企业不多，市场集中度有待进一步提升。

在此前，由于产品同质化较高且行业进入壁垒较低，因此很难通过差异化发展达到迅速扩张的目的，所以，以并购为主的外延式增长将成为该类型行业的发展趋势， 拥有资金、技术和资源优势的企业通过强强联合达到优势互补。在增强自身竞争实力的同时也进一步扩大市场份额，实现双赢局面。2014年出现的并购热潮正是映证这一点，据不完全统计2014年全球LED行业主要并购事件有33起，其中国外5起，国内28起。从并购金额来看，国外并购案例 涉及资金38.26亿元，占比39%，国内并购案例涉及资金59.65亿元，占比61%，反映了相较国外，国内资本集中趋势更快。

虽然国外并购数量和总金额都少于国内，但却创下LED行业年度最大单笔并购交易—Investindustrial出资4亿欧元收购意大利照明品牌转让的80%股权。除该笔并购外，其余四起并购涉及金额都相对较小，资金规模从9000万到2.4亿元人民币不等。一般认为，海外LED行业发展比较成熟，照明产品品牌及渠道等行业优质资源都已基本瓜分完毕，造成其并购金额较少，同时这些企业将竞争激烈且利润偏低的中低端LED封装和灯具制造转移至人力成本相对 较低的中国大陆，从而有效规避了行业竞争带来的价格压力，很好的造就了海外LED行业较稳定的竞争格局。